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　　行业核心观点：

　　在“稳增长”的宏观背景下，当前房地产行业基本面持续驻底，边际改善政策持续，预计后续仍有较多利好政策值得期待，继续看好房地产板块的市场表现。建议关注(1)基本面表现较好的物业管理公司；(2)具有央企/国企背景的财务稳健型优质房企；(3)拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。

　　投资要点：

　　上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数下跌0.96%，沪深300 指数上涨0.07%，表现略弱于大盘。2022 年以来房地产行业下跌1.696%，沪深300 指数下跌18.71%，相对收益显著。

　　重点政策要闻：(1)4 月29 日中共中央政治局召开会议召开，强调，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展；(2)央行上海总行从加大金融支持抗疫纾困力度、保障基础金融服务畅通等七个方面出台20 条配套举措，强调要重点加大对首套、小户型、新市民购房信贷支持，合理安排个贷受理与投放；(3)国务院明确要完善长租房政策，扩大保障性租赁住房供给；(4)地方政策持续放松：天津拟停止限价商品住房销售；沈阳、无锡、佛山、南京、中山、东莞等地放宽限购；天津、江苏淮安、芜湖、无锡、贵州黔南州、泸州、南阳等地上调公积金贷款额度；株洲、贵阳等地降低首付比例。

　　行业基本面情况：销售下滑，土地市场表现仍然较弱。4 月25日-5 月1 日，30 大中城市商品房销售四周滚动同比下滑54.8%，其中一线下跌62.03%，二线下滑53.74%，三线下滑51.25%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降85.5%，年初至今累计同比下降60.09%，百城住宅类土地成交建面同比下滑77.6%，年初至今累计同比下降63.26%；百城住宅类土地溢价率为3.7%，环比上升1.1 个百分点。上周杭州、天津、深圳完成2022 年第一批集中供地，杭州、深圳土拍热度回暖，天津流拍率较高。

　　重点公司动态：年报及一季报集中发布，多数开发类房企业绩表现不佳，金地集团一季度业绩相对较好；新世界中国宣布与招商蛇口签署战略合作协议，双方将在内地和香港开展全方位战略合作；越秀地产与华为技术正式签订战略合作协议；融创物业服务集团有限公司经营范围发生变更，经营范围新增软件销售、信息系统集成服务、信息技术咨询服务。

　　风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。

（文章来源：万联证券）

文章来源：万联证券

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