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　　4月29日，央行、银保监会发布《关于全球系统重要性银行发行总损失吸收能力非资本债券有关事项的通知》，落实二十国集团领导人峰会批准的总损失吸收能力(TLAC)国际监管规则。目前四大国有银行TLAC缺口约1.8万亿，虽然资本充足率水平相对较高，但扣除缓冲资本后与TLAC风险加权比率16%的监管要求仍有一定的差距。TLAC非资本债务工具作为补充TLAC的主要方式，四大国有银行未来可加大非资本债务工具的发行比例，适当控制资本工具的发行比例，这样既能同时满足资本充足率要求及TLAC框架要求，又能适当降低负债成本。

　　此外，债券市场能有效吸纳TLAC工具发行，不会产生明显挤出效应。从发行需求看，配套政策支持措施，达标所需要的TLAC工具融资需求预计在银行经营的可承受范围内，从市场容量来看，2020年，国内各类债券当年累计发行56.9万亿元，其中金融债券28.1万亿元、政府债券13.6万亿元、公司信用类债券11.1万亿元。

（文章来源：中泰证券）

文章来源：中泰证券

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