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　　白糖

　　上次早会至今郑糖9 月合约呈现宽幅震荡走势，原因主要是受前期跌幅较大技术上有修正要求、美糖反弹与全球经济衰退油价下跌等因素相互作用所致。

　　基本面情况：

　　1、中糖协称，截至2022 年6 月底，本制糖期全国共生产食糖956 万吨(上榨季同期产糖1067 万吨)，累计销售食糖601 万吨，产销率62.87%，略低于上年同期的64.05%。

　　2、巴西甘蔗行业协会数据显示，6 月下半月巴西中南部地区糖产量为248 万吨同比减少14.98%低于市场预期。

　　3、印度因季风雨影响许多生产商近期难以将库存从工厂转移到港口错过出口交付时间，政府计划将80 万吨糖的出口期限延长两周。

　　后期走势研判：

　　美糖：

　　短期或会止稳震荡，原因是以下因素短期会给期价支持：

　　1、印度因季风雨影响近期出口放缓以及巴西6 月份下半月糖产量下降等因素短期给糖价支持。

　　2、短期技术指标日KDJ 值与均线系统偏多。

　　虽然如此但是短期的上升空间或会有限，整体趋势或仍为调整走势，原因有以下几点：

　　1、印度、泰国与巴西主产区因天候良好新榨季甘蔗产量上升趋势短期还未有改变的迹象。

　　2、印度季风雨影响出口是短期因素不具备持续性。巴西因燃油税调整乙醇价格下跌以及油价走低等因素影响制糖比未来会上升糖产量会增加。另外，如果油价不能重回升势印度的制糖比可能也会走高。

　　3、全球经济衰退消费者信心下降及多国疫情反弹会抑制糖的消费需求。

　　郑糖：

　　短期或会继续维持震荡调整的走势，原因有以下几点：

　　1、全球食糖供应增加的预期以及巴西制糖比或会上升等因素会制约郑糖的做多动力。

　　2、国内疫情近期多地爆发会削减食糖的需求量。

　　3、中期技术指标周KDJ 值与均线系统仍为空头信号操作上郑糖9 月合约建议关注5800 点，在其之下弱势会保持可持空滚动操作，反之会转强可买多。

　　橡胶

　　上次早会至今沪胶呈现大幅回落走势，原因主要受国内疫情近期多点爆发以及全球经济衰退预期等因素影响。

　　基本面情况：

　　1、海关数据显示，6 月份进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计53.6 万吨，同比增加16%。1-6 月累计进口339.6 万吨，同比增长3.1%。

　　2、中汽协数据显示，6 月国内汽车产销分别完成249.9 万辆和250.2 万辆，环比分别增长29.7%和34.4%，同比分别增长28.2%和23.8%。6 月重卡销量5.3 万辆，环比5 月增长8%。

　　3、越南2022 年上半年，天然橡胶、混合胶合计出口79.5 万吨，较去年的73 万吨同比增8.9%。

　　后期走势研判：

　　短期或会继续保持弱势，原因有以下几点

　　1、现货供应短期充裕给胶价压力。

　　泰国与越南产区天气良好原料供应充足现货价格走低。国内云南与海南产区天气有利于割胶近期胶水价格持续回落产量呈现上升态势。另外，6 月份进口量呈现回升态势。

　　2、需求短期仍偏弱。

　　国内方面，近期轮胎企业成品库存量高企，因国内疫情多点反弹以及高温天气影响轮胎厂开工率继续维持偏低态势。另外，青岛地区因国内产量增多进口量回升但是出库量偏少影响近期库存量增加。

　　国际方面，受全球经济衰退消费者信心下降、半导体短缺以及多国疫情反弹等因素影响预计国际市场汽车产销疲弱态势短期还会延续。

　　3、技术面上，日、周KDJ 值与均线系统继续保持空头信号。

　　后期关注东南亚产区的天气状况，如果没有出现极端的天候影响胶水产量，胶价弱势局面短期还不易改变，不过短线而言因跌幅较大近日也要谨防超跌反弹走势。

　　操作上建议ru2209 月合约关注12500 点、nr2209 月合约关注11000 点，在其之下弱势会保持可持空滚动操作，反之会走强可买多。

（文章来源：华融期货）

文章来源：华融期货

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